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    氧化铝价格下跌找底

    发稿时间:2018-04-20

    一、氧化铝供需基本平衡

           截至3月底,我国氧化铝建成产能8,162万吨,运行产能6,792万吨,开工率83.21%,环比上升0.68个百分点。其中国内氧化铝产量586万吨,进口氧化铝10万吨,供给总量596万吨,测算的需求量为597万吨,理论短缺1万吨。

            分析认为:3月氧化铝行业进入盈亏平衡点,亏损预期压制部分产能复产积极性,下游铝价低迷导致电解铝复产不及预期,氧化铝供需缺口基本抹平。4月氧化铝保持量产而下游无支撑,预计供需关系将由紧平衡向过剩转变。

     

     

    二、氧化铝价格下跌找底

           截至4月18日,国产氧化铝现货加权均价为2895元/吨,同比上涨18.03%,环比上涨5.82%。贵州地区氧化铝现货加权均价为2,867元/吨,同比上升19.36%,环比下跌0.46%。

           分析认为:3月受下游铝价偏弱叠加氧化铝投产积极性高于下游影响,供应偏多压力凸显,氧化铝价格进一步下探。生产成本上移及外盘氧化铝价格上涨带动国产氧化铝价格上涨,结合下游需求回暖,预计氧化铝价将进一步回升。

     

     

    三、氧化铝利润大幅收缩

           3月份国内氧化铝加权平均成本为2,584元/吨,环比上涨2.87个百分点。当月全国氧化铝现货成交均价为2,745.8元/吨,较上月下跌4.06%。理论氧化铝行业平均利润水平为161.8元/吨。

           分析认为:3月份煤炭价格持续下滑,但烧碱持续冲高叠加山西矿石整顿导致的矿石预期紧张,推升3月份氧化铝成本线上移。铝锭库存下滑带动铝价上涨,氧化铝需求上涨将带动拉动价格,预计氧化铝利润空间有所扩大。

     

     

    四、进口氧化铝价差小幅拉大

           截至4月18日,国产氧化铝现货加权均价为2895元/吨,同比上升18.03%,环比上升5.82%。澳铝中国市场指导价为3075元/吨,环比上升1.65%,二者价差180元/吨,较上月同期缩窄109元/吨。

           分析认为:3月份受下游电解铝价格疲弱影响国产氧化铝价格偏弱。而巴西最大氧化铝厂减产导致国外氧化铝缺口加剧,引导外盘氧化铝价格猛烈上涨,同时海外铝价暴涨将拉升海外氧化铝价格,预计后期价差将小幅拉大。

     

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